リサーチの方法
具体的な投資の問いから始め、根拠をたどり、財務定義をそろえ、誰が資金を出し、受け取り、リスクを負うかを説明します。
取引をたどる
財務諸表注記、取引相手の開示、資金調達条件を合わせて読み、株主出資、顧客支払い、融資、保証、偶発債務を分けます。
定義と期間を明示
売上は現金回収額ではなく、契約上限は確定受注ではなく、調整後利益は株主に分配できる現金ではありません。通貨、単位、期間、改訂を根拠資料に付して保持します。
1株当たりの帰結を検証
継続的な株式報酬、実際の自社株買い、調達による希薄化、設備投資、運転資本が、既存株主のリターンにどう影響するか評価します。
根拠のある結論を届ける
利用できる根拠で問いに答えます。情報基準日と事実・推論の区別を示し、結論を変え得る不足資料だけを特定します。