Microsoft Q1 FY2027: Cloud-Wachstum, Investitionen und Cash-Rendite
Microsofts Cloud-Wachstum rechtfertigt weiteren Ausbau. Im hier verwendeten Erholungsszenario bietet der historische Kurs von 527,87 USD jedoch keinen deutlichen Bewertungspuffer. Der operative Cashflow wächst, zugleich fließt mehr Geld in Geräte und Infrastruktur. Attraktivität hängt davon ab, wann zusätzliche Kapazität verteilbares Geld erzeugt und welchen Puffer der Einstiegspreis für die Wartezeit bietet.
Datenstand 29. Oktober 2026, 18:16 UTC; letztes Quartal bis 30. September. Bewertung zum verzögerten IR-Kurs vom 29. Oktober, 18:09:36 UTC: 527,87 USD. Untersucht werden Geschäft und Wert zu diesem Zeitpunkt; spätere Kurse können mit den Anlagen verglichen werden.
Cloud-Ausbau schafft Umsatz und Bruttogewinn
Q1 FY2027 brachte 92,3 Mrd. USD Umsatz (+19 %) und 45,9 Mrd. USD Betriebsergebnis (+21 %). Microsoft Cloud erzielte 63,9 Mrd. USD (+30 %), Azure 33,165 Mrd. USD (+48 %). Das begründet den Ausbau geschäftlich.
Die Cloud-Bruttomarge lag bei 66 %, unter 68 % im Vorjahr und über 65 % im Vorquartal. Aus gerundetem Umsatz und Marge ergibt sich ein Bruttogewinnanstieg von rund 33,4 auf 42,2 Mrd. USD. Trotz niedrigerer Marge bringt die größere Basis mehr Gewinn; zu vergleichen ist dies mit zusätzlichem Kapitaleinsatz.
Verwendet werden nach der FY2027-Segmentänderung neu dargestellte historische Reihen. Microsoft Cloud enthält etwa Microsoft 365 Commercial Cloud, Azure auch Nicht-KI-Dienste. Die Zahlen isolieren deshalb keine KI-Projektrendite.
Cash-Wachstum bleibt hinter Investitionen zurück
Operativer Cashflow: 58 Mrd. USD (+28,7 %); Sachanlagenzahlungen: 39,367 Mrd. USD (+103,0 %). Die Differenz heißt hier zahlungsbasierter freier Cashflow.
| Mrd. USD | Q1 FY2026 | Q1 FY2027 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Operativer Cashflow | 45,057 | 58,000 | +12,943 |
| Sachanlagenzahlungen | 19,394 | 39,367 | +19,973 |
| Zahlungsbasierter FCF | 25,663 | 18,633 | −7,030 |
Beide Perioden umfassen drei Monate bis 30. September. Zusätzlicher operativer Cashflow deckte nur 64,8 % der zusätzlichen Investitionen; FCF sank 27,4 %. Die Geldschöpfung wächst, Ausbau verbraucht aber mehr davon.
Datentabellen und Berechnungsergebnisse
Berechnungsergebnisse
- Modus
- DCF
- Nettoschulden
- 41,945
- Eigenkapitalwert
- 3.304,4612
- Diskontsatz
- 8%
- Wert je Aktie
- 443,7901
- Ewige Wachstumsrate
- 3%
- Unternehmenswert
- 3.346,4062
- Terminalwertanteil
- 83,7643%
- Barwert des Terminalwerts
- 2.803,0942
Berechnungsdiagnostik und Konventionen
- FCFF wird am Jahresende diskontiert. netDebt enthält bereits Geldabzug; keine automatischen aktuellen Finanzdaten oder Kurse.
Diskontierter expliziter FCFF
| Jährlich | Freier Cashflow | Barwert |
|---|---|---|
| 1 | 82,8696 | 76,7312 |
| 2 | 109,0453 | 93,4888 |
| 3 | 141,2091 | 112,0963 |
| 4 | 169,9567 | 124,9233 |
| 5 | 199,9352 | 136,0725 |
Diskontsatz-/Wachstumssensitivität
| Diskontsatz (dezimal, 1 = 100 %) | Ewige Wachstumsrate (dezimal, 1 = 100 %) | Unternehmenswert | Eigenkapitalwert | status |
|---|---|---|---|---|
| 0,07 | 0,025 | 3.807,1672 | 3.765,2222 | ok |
| 0,07 | 0,03 | 4.230,8605 | 4.188,9155 | ok |
| 0,07 | 0,035 | 4.775,6091 | 4.733,6641 | ok |
| 0,08 | 0,025 | 3.079,2092 | 3.037,2642 | ok |
| 0,08 | 0,03 | 3.346,4062 | 3.304,4612 | ok |
| 0,08 | 0,035 | 3.672,9803 | 3.631,0353 | ok |
| 0,09 | 0,025 | 2.576,3129 | 2.534,3679 | ok |
| 0,09 | 0,03 | 2.757,9016 | 2.715,9566 | ok |
| 0,09 | 0,035 | 2.972,5063 | 2.930,5613 | ok |